Formation, conseil et accompagnement pour le développement professionnel des personnes, des équipes et des organisations

Cette formation technique se propose de vous expliciter les éléments fondamentaux du trading de corrélation. Notre ambition est que vous parveniez à une maîtrise parfaite des produits de corrélation. Nous aborderons les deux visions complémentaires et intrinsèquement liées que sont celle du trader et celle du risk manager.

1. Maîtriser les éléments fondamentaux du trading sur dérivés de crédit
2. Comprendre et calibrer efficacement la calibration
3. Intégrer les points de vue des investisseurs et des traders
4. Tirer profit d'exemples de stratégies de trading sur l'iBoxx

Investisseurs vs Traders

1. Comprendre le marché des dérivés de crédit
2. Rapide aperçu des acteurs et des produits
3. Trading de corrélation vs Trading de volatilité

Comprendre et calibrer la corrélation

1. Base corrélation
2. Corrélation des défauts, des spreads, ...
3. Modèles structurels vs Corrélation implicite

La couverture en delta

1. Sensibilité à la taille de la tranche
2. Sensibilité au point d'attachement
3. Sensibilité aux spreads (le leverage)
4. Sensibilité à la durée résiduelle
5. Sensibilité à la récupération

Sensibilité à la corrélation

1. Non monotonie pour les tranches mezzanines
2. Explications

La convexité

1. Comprendre la convexité en trading
2. Comprendre la convexité en gestion des risques

Exemples de stratégies de trading sur l'iBoxx

1. Acheter la tranche sénior et vendre l'indice
2. Acheter la tranche sénior et vendre la tranche equity
3. Acheter la tranche 10-15%
4. Analyse : leverage, corrélation, spread, carry, gamma, risque de défaut instantané